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El Banco Central comunicó la mañana de este miércoles que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de mayo de 2026 disminuyó 0,9% en comparación con igual mes del año anterior.

De esta manera, la actividad económica en Chile vuelve a caer por quinto mes seguido, por lo que la recesión técnica podría ser una posibilidad cada vez más posible.

Víctor Silva, economista y académico de la Facultad de Administración y Economía de la Usach, abordó este tema con Diario Usach y, de entrada, explicó qué significan los cinco retrocesos consecutivos. 

"El Imacec, que es el termómetro mensual de la economía, lleva cinco meses seguidos cayendo: enero, febrero, marzo, abril y ahora mayo con -0,9%. No es solo una mala racha puntual, es la primera vez en 17 años, desde la crisis subprime de 2009, que los primeros cinco meses de un año son todos negativos. Antes de eso solo había pasado en 1999, con la crisis asiática. Estamos hablando de una situación que el chileno promedio no vivió en su vida adulta reciente".

Sobre qué es una recesión técnica, el profesional explicó que "técnicamente, una recesión se define como dos trimestres seguidos de caída del PIB. Ya tenemos el primer trimestre en rojo, con -0,5%. Lo que falta es confirmar el segundo trimestre, que cierra con el dato de junio. Si junio también sale negativo o cercano a cero, que es lo que anticipa el mercado, quedaría configurada la recesión técnica. El propio Banco Central ya bajó su proyección de crecimiento para este año a un piso de apenas 1%. No está confirmada todavía, pero el riesgo es real y creciente".

¿QUÉ FACTORES INFLUYEN?

El economista planteó que, sobre este tema, que hay que separar el diagnóstico en dos partes, "porque el golpe no es parejo". El académico Usach indicó que "la minería es el principal responsable, ya que la producción minera cayó más de 11%, golpeada fuertemente por el cobre. Si uno saca la minería de la ecuación, la economía todavía crece cerca de 0,7%, o sea, el problema es sectorial y concentrado, no un colapso generalizado".

Silva comentó que otro factor es el desempleo, que subió a 9,4%, el nivel más alto en casi cinco años, y en la Región Metropolitana llegó a 9,8%. "Esto es preocupante porque no es solo un número de actividad económica, es gente sin trabajo, y eso retroalimenta el consumo y profundiza el ciclo negativo", acotó.

Por otro lado, aseguró que otro factor es "el crédito. Los bancos siguen siendo restrictivos, con contracción real del crédito, lo que le pone un techo a la inversión y al consumo justo cuando la economía necesitaría el impulso contrario".

Agregó que "algo positivo el comercio minorista y automotor sí están creciendo, así que no es una crisis generalizada tipo 2020, es más bien una economía dividida, con la minería arrastrando el promedio hacia abajo".